ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9Μ 2009

Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών του Ομίλου Σαράντη μειώθηκε κατά 16,89% το εννεάμηνο του 2009 και ανήλθε στα €158,50 εκ. από €190,70 εκ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η πτώση στις ενοποιημένες πωλήσεις του Ομίλου αντανακλά την μειωμένη καταναλωτική δραστηριότητα, το συνεχιζόμενο δυσχερές χρηματοοικονομικό περιβάλλον, καθώς και την αρνητική επίδραση από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις στις ξένες χώρες δραστηριοποίησής του. Αφαιρώντας την επίδραση από την μετάφραση των τοπικών νομισμάτων σε ευρώ, οι συνολικές πωλήσεις του Ομίλου παρουσιάζουν μείωση κατά περίπου 8%.

Το ενοποιημένο μικτό κέρδος του Ομίλου μειώθηκε κατά 19,23% στα €79,05 εκ. το εννεάμηνο του 2009 από €97,87 εκ. Το μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε σε 49,87% έναντι 51,32%, επηρεασμένο κατά κύριο λόγο από τις αρνητικές συναλλαγματικές διακυμάνσεις. Παρόλα αυτά, η αρνητική επίπτωση των ισοτιμιών αντισταθμίστηκε εν μέρει λόγω της υψηλής συμμετοχής των ιδιοπαραγόμενων προϊόντων στις συνολικές πωλήσεις του Ομίλου καθώς και των ανταγωνιστικοτερων, σε σχέση με την περυσινή περίοδο, τιμών πρώτων υλών.

Τα κέρδη προ Τόκων Φόρων και Αποσβέσεων (EBITDA) παρουσίασαν μείωση της τάξης του 35,90% στα €18,80 εκ. το εννεάμηνο του 2009 από €29,34 εκ. το εννεάμηνο του 2008, ενώ το αντίστοιχο περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε στο 11,86% από 15,38% την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Τα Κέρδη προ Τόκων και Φόρων (EBΙΤ) ανήλθαν σε €16,05 εκ. από €26,41 εκ. μειωμένα κατά 39,23%, ενώ το περιθώριο EBIT διαμορφώθηκε σε 10,13% από 13,85%.

Τα κέρδη προ φόρων (ΕΒΤ) ανήλθαν σε €14,56 εκ., από €26,89 εκ. μειωμένα κατά 45,88% σε σχέση με το εννεάμηνο του 2008.

Τέλος τα Κέρδη Μετά Φόρων και Δικαιωμάτων Μειοψηφίας ανήλθαν σε €11,58 εκ. μειωμένα κατά 46,24% σε σχέση με την περυσινή  περίοδο, ενώ το αντίστοιχο περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε σε 7,30% από 11,29%.

Παρά τις αντίξοες συνθήκες στο χρηματοοικονομικό περιβάλλον ο Όμιλος συνέχισε επιτυχώς να δημιουργεί ισχυρές ταμειακές ροές, γεγονός που οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις πρωτοβουλίες της διοίκησης για συγκράτηση των λειτουργικών εξόδων καθώς και στην αποτελεσματική διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης. Συγκεκριμένα, το λειτουργικό κεφάλαιο κίνησης διαμορφώθηκε στα €76,50 εκ. το εννεάμηνο του 2009 βελτιωμένο σε σχέση με τα €81,45 εκ. που ήταν το Α’ εξάμηνο του 2009. Το λειτουργικό κεφάλαιο κίνησης ως προς τις πωλήσεις ανήλθε σε 33,68% συγκριτικά με 33,92% το Η1 2009.

Παράλληλα, ο Όμιλος επωφελείται από την υγιή κεφαλαιακή διάρθρωση και τον χαμηλό δανεισμό. Ειδικότερα, κατά το εννεάμηνο του 2009, ο συνολικός τραπεζικός δανεισμός ανήλθε σε €59,65 εκ. το εννεάμηνο του 2009 από €64,92 εκ. το 2008, μειωμένος κατά 8%. Επιπρόσθετα, ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου μειώθηκε σε €24,68 εκ. από €35,19 εκ. το Α’ εξάμηνο του 2009 και €29,31 εκ. το 2008.

Αξίζει να αναφερθεί ότι το αρνητικό κλίμα στην καταναλωτική αγορά καθώς και οι δυσχερείς ισοτιμίες στις χώρες του Ομίλου, έχουν επηρεάσει αρνητικά όλες τις προϊοντικές κατηγορίες του Ομίλου.

Τα Προϊόντα Οικιακής Χρήσης κατά το εννεάμηνο του 2009 παρουσίασαν μείωση πωλήσεων κατά 14,54% φτάνοντας τα €70,56 εκ. από €82,56 εκ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Οι πωλήσεις των ιδιοπαραγόμενων προιόντων στην συγκεκριμένη κατηγορία μειώθηκαν κατά 10,82%, ενώ η συνεισφορά τους στις πωλήσεις της κατηγορίας αυξήθηκε στο 99,18% από 94,05%.

Οι πωλήσεις των καλλυντικών ευρείας διανομής μειώθηκαν κατά 17,87% στα €68,03 εκ. από €82,83 εκ. το περυσινό αντίστοιχο εννεάμηνο. Σε αυτή τη κατηγορία τα ιδιοπαραγόμενα προϊόντα παρουσίασαν μείωση της τάξης του 21,34%, και παράλληλα μειώθηκε η συνεισφορά τους στις πωλήσεις της κατηγορίας σε 67,53% από 70,51%.

Η μείωση στην κατηγορία των Λοιπών Πωλήσεων οφείλεται κατά κύριο λόγο στην κάμψη της υποκατηγορίας της Επιλεκτικής Διανομής που έχει επηρεαστεί σημαντικά από την μειωμένη καταναλωτική δραστηριότητα, ενώ αναμένεται ανάκαμψη των πωλήσεων της εν λόγω υποκατηγορίας κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2009 λόγω της αναμενόμενης αυξημένης ζήτησης και της χαμηλής βάσης του περσινού τέταρτου τριμήνου.

Αναφορικά με τα λειτουργικά κέρδη, θα πρέπει να σημειωθεί η θετική επίδραση που είχαν οι ενέργειες περιορισμού των λειτουργικών εξόδων  στις κύριες προιοντικές κατηγορίες του Ομίλου κατά το τρίτο τρίμηνο του 2009.

Τα καλλυντικά ευρείας διανομής παρουσίασαν μείωση ΕΒΙΤ στο εννεάμηνο του 2009 κατά 65,94% σε σχέση με το εννεάμηνο του 2008, ενώ κατά το τρίτο τρίμηνο του 2009 το ΕΒΙΤ των καλλυντικών ευρείας διανομής μειώθηκε κατά 43,17%, βελτιωμένο σε σχέση με την κατά 87,62% μείωση του δεύτερου τριμήνου του 2009. Το περιθώριο EBIT των καλλυντικών ευρείας διανομής διαμορφώθηκε σε 8,50% το τρίτο τρίμηνο του 2009 από 1,90% που ήταν κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2009. Τα λειτουργικά κέρδη των ιδιοπαραγόμενων προϊόντων της κατηγορίας αυτής ανήλθαν σε €1,39 εκ. κατά το τρίτο τρίμηνο του 2009 από -€0,05 εκ. το δεύτερο τρίμηνο του 2009.

Στην κατηγορία των προϊόντων οικιακής χρήσης κατά το εννεάμηνο του 2009 παρουσιάστηκε μείωση του EBIT κατά 3,41% στα €8,17 εκ. από €8,46 εκ., ενώ κατά το τρίτο τρίμηνο του 2009 υπήρξε αύξηση EBIT κατά 7,94% σε σύγκριση με το αντίστοιχο περυσινό τρίμηνο. Το περιθώριο ΕΒΙΤ των προϊόντων οικιακής χρήσης αυξήθηκε σε 11,58% το εννεάμηνο του 2009 από 10,25% την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η συνεισφορά της κατηγορίας στο συνολικό ΕΒΙΤ αυξήθηκε σε 50,92% το εννεάμηνο του 2009 από 32,04% το εννεάμηνο του 2008. Τα ιδιοπαραγόμενα προϊόντα της εν λόγω κατηγορίας κατά το τρίτο τρίμηνο του 2009 παρουσίασαν αύξηση EBIT της τάξης του 7,43%.

Τα έσοδα από την συγγενή εταιρεία Estee Lauder JV έχουν επηρεαστεί από την κάμψη στην κατανάλωση, ενώ αναμένεται ανάκαμψη κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2009.

Η μείωση των πωλήσεων στο σύνολο του Ομίλου αντανακλά τις επιπτώσεις τις καταναλωτικής κρίσης καθώς και την υποβάθμιση των νομισμάτων στις χώρες που δραστηριοποιείται ο Όμιλος.

Αναφορικά με την ελληνική αγορά, κατά τα δύο πρώτα τρίμηνα του 2009 παρατηρήθηκαν έντονες διακυμάνσεις πωλήσεων σαν αποτέλεσμα της μη-ισορροπημένης διαχείρισης αποθεμάτων στο λιανεμπόριο. Δεδομένου ότι η πρακτική μείωσης αποθεμάτων από τους λιανέμπορους έχει λήξει, η διοίκηση του Ομίλου πιστεύει ότι η πτώση του τρίτου τριμήνου του 2009 εκφράζει πλέον την πτώση της αγοράς στις κατηγορίες δραστηριοποίησής του.

Πιο συγκεκριμένα, κατά το εννεάμηνο του 2009 στην ελληνική αγορά παρατηρήθηκε πτώση πωλήσεων κατά 17,48% φτάνοντας τα €68,03 εκ. από €82,44 εκ. Παρόλα αυτά θα πρέπει να σημειωθεί ότι η μείωση πωλήσεων του τρίτου τριμήνου οφείλεται σε σημαντικό βαθμό στην πτώση της υποκατηγορίας της Επιλεκτικής Διανομής.

Όσον αφορά τις παλαιές χώρες του Ομίλου κατά το εννεάμηνο του 2009 σημειώθηκε μείωση πωλήσεων κατά 16,08% στα €90,37 εκ. από €107,69 εκ. το αντίστοιχο περυσινό εννεάμηνο, ενώ το ποσοστό τους στις συνολικές πωλήσεις του Ομίλου αυξήθηκε σε 57,01% από 56,47% πέρυσι. Χωρίς την επίδραση από την μετάφραση των πωλήσεων των χωρών από τοπικό νόμισμα σε ευρώ, οι πωλήσεις των παλαιών χωρών του Ομίλου σημείωσαν μείωση της τάξης περίπου 1% κατά το εννεάμηνο του 2009.

Όσον αφορά τα κέρδη προ τόκων και φόρων, οι παλαιές χώρες του εξωτερικού σημείωσαν μείωση EBIT κατά 57,64% στα €4,66 εκ. το εννεάμηνο του 2009 από 11 εκ. ευρώ το εννεάμηνο της περυσινής χρονιάς. Παρόλα αυτά, κατά το τρίτο τρίμηνο του 2009 το ΕΒΙΤ των παλαιών χωρών βελτιώθηκε έναντι του ΕΒΙΤ του δεύτερου τριμήνου του 2009, καθώς η μείωση ΕΒΙΤ στο τρίτο τρίμηνο του 2009 διαμορφώθηκε σε 34,78% ενώ στο δεύτερο τρίμηνο του 2009 η μείωση ΕΒΙΤ ήταν ίση με 96,12%. Το περιθώριο ΕΒΙΤ των παλαιών χωρών διαμορφώθηκε σε 5,15% το εννεάμηνο του 2009 συγκριτικά με 1,98% το Α’ εξάμηνο του 2009 και 10,21% το εννεάμηνο του 2008.

To περιθώριο ΕΒΙΤ της Ελλάδας ανήλθε σε11,49% από 13,03% την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Τα οικονομικά αποτελέσματα του εννεαμήνου του 2009 του Ομίλου ακολουθούν την πορεία του Α’ εξαμήνου και αντανακλούν την κάμψη στην καταναλωτική αγορά, καθώς και την αρνητική επίδραση των διακυμάνσεων των ισοτιμιών στις χώρες όπου δραστηριοποιείται ο Όμιλος. Παρόλα αυτά, οι αρνητικές επιδράσεις του οικονομικού περιβάλλοντος μετριάστηκαν χάριν στις πρωτοβουλίες του Ομίλου για περιορισμό λειτουργικών εξόδων. Παράλληλα, οι ισχυρές ταμειακές ροές και ο χαμηλός δανεισμός, αποτελούν ισχυρά στοιχεία της οικονομικής θέσης του Ομίλου.

Η διοίκηση του Ομίλου αναμένει ότι οι δυσχερείς συνθήκες στο οικονομικό περιβάλλον θα συνεχιστούν και κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2009. Ωστόσο, η εκτίμηση της διοίκησης είναι ότι η κάμψη του τέταρτου τριμήνου θα είναι μικρότερης έντασης από αυτήν των τριών πρώτων τριμήνων του 2009 καθώς στο τελευταίο τρίμηνο του 2009 θα έχει ολοκληρωθεί η μείωση των αποθεμάτων από τους λιανέμπορους, η υποτίμηση των νομισμάτων θα είναι λιγότερο έντονη και θα υπάρχει χαμηλή βάση σύγκρισης. Ως εκ τούτου, δεδομένης της πορείας του εννεαμήνου του 2009 και εφόσον δεν υπάρξει επιδείνωση στην οικονομία, οι εκτιμήσεις του Ομίλου αναφορικά με τα οικονομικά αποτελέσματα του 2009 θα πραγματοποιηθούν.

Οι στρατηγικές επιλογές της διοίκησης που υποστηρίζουν και εξασφαλίζουν την κερδοφόρα πορεία του Ομίλου Σαράντη συνίστανται σε οργανική ανάπτυξη στις βασικές δραστηριότητες και έμφαση στα ιδιοπαραγόμενα προϊόντα, ανάπτυξη των υπαρχόντων μεριδίων αγοράς των ιδιοπαραγόμενων προϊόντων στην Ανατολική Ευρώπη, συνεχή παρακολούθηση των εξελίξεων στις οικονομίες των χωρών δραστηριοποίησης του Ομίλου και προσαρμογή του στις εκάστοτε νέες συνθήκες και  σε επικέντρωση στην εγκατάσταση (roll out) του λογισμικού νέας γενιάς ενδο-επιχειρησιακής οργάνωσης SAP στην Πολωνία και Ρουμανία. Τέλος ο Όμιλος δίνει έμφαση στην διερεύνηση πιθανών στόχων για εξαγορά στις παλαιές αγορές, που να διαθέτουν ικανά μερίδια αγοράς, κερδοφορία και δομή δαπανών που επιτρέπει την όσο το δυνατόν μεγαλύτερη άσκηση συνεργιών μετά την εξαγορά. Κατά την αρχή του 2009 η υλοποίηση του συγκεκριμένου στόχου, που είναι εξαιρετικής σημασίας για τον Ομιλο, είχε παγώσει προσωρινά, σαν αποτέλεσμα της δυσχερούς οικονομικής συγκυρίας και με την λογική ότι κατά την διάρκεια της κρίσης θα παρουσιάζονταν ευκαιρίες προς εξαγορά με καλύτερες αποτιμήσεις στην ευρύτερη περιοχή της Ανατολικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Η διοίκηση του Ομίλου θεωρεί πλέον κατάλληλη στιγμή την παρούσα συγκυρία προς διερεύνηση πιθανών εξαγορών.