ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 3M 2012

• Αύξηση του ενοποιημένου κύκλου εργασιών κατά 5,45%.
• Το μικτό κέρδος ανήλθε σε € 24,50 εκ., αυξημένο κατά 5,04% σε σχέση με πέρυσι, ενώ το περιθώριο μικτού κέρδους διαμορφώθηκε σε 46,83%.
• Το ΕΒΙΤ του Ομίλου μειώθηκε σε σχέση με πέρυσι κατά 15,8%, ενώ αντίστοιχα μειώθηκε και το περιθώριο κέρδους.
• Το ποσοστό συμμετοχής των πωλήσεων των θυγατρικών στις ενοποιημένες πωλήσεις του Ομίλου βρίσκεται στο 58,62%.
• Η συμμετοχή των ιδιοπαραγόμενων στις ενοποιημένες πωλήσεις του Ομίλου βρίσκεται στο 73%.
• Ο Όμιλος εμφανίζει υγιή κεφαλαιακή διάρθρωση  και χαμηλό καθαρό δανεισμό.

3M12 Ενοποιημένα Οικονομικά Αποτελέσματα

Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών αυξήθηκε σε σύγκριση με το τρίμηνο του 2011 και ανήλθε σε €52,31 εκ. από €49,61 εκ.  Στην αύξηση αυτή συνέβαλαν τόσο η Ελλάδα όσο και οι θυγατρικές.

Σημειώνεται ότι στον κύκλο εργασιών του 3Μ12 δεν συμπεριλαμβάνονται πωλήσεις εποχιακών, κυρίως αντηλιακών,  οι οποίες καθυστέρησαν λόγω προγραμματισμένων προωθητικών ενεργειών. Συγκριτικά αναφέρουμε ότι στο 3Μ11 οι πωλήσεις των εποχιακών ανέρχονταν σε € 4,7 εκ, ενώ στο 3Μ12 ανέρχονται μόλις σε € 3,0 εκ. Επίσης σημαντική παρέμεινε και η αρνητική επίδραση από τις συναλλαγματικές  ισοτιμίες στις πωλήσεις των θυγατρικών.

Το μικτό κέρδος του Ομίλου εμφανίζεται αυξημένο κατά 5,04% στα €24,50 εκ. το 3Μ του 2012, από €23,33εκ το 3Μ του 2011. Το περιθώριο μικτού κέρδους διαμορφώθηκε σε 46,83% έναντι 47,02%.

Το EBITDA παρουσίασε μείωση της τάξης του 10,78% στα €2,69 εκ. το 3Μ του 2012 από €3,02 εκ. το 3Μ του 2011.

Τα κέρδη προ φόρων και τόκων ανήλθαν σε €1,73 εκ. από €2,06 εκ. μειωμένα κατά 15,8%, ενώ το περιθώριο EBIT αντίστοιχα διαμορφώθηκε σε 3,31% το 3Μ του 2012 από 4,15% το 3Μ 2011.

Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε €1,61 εκ. από €2,34 εκ. μειωμένα κατά 31,03%, λόγω κυρίως των αυξημένων χρηματοοικονομικών εξόδων ύψους €0,4 εκ. τα οποία αποδίδονται σε αυξημένους χρεωστικούς τόκους.

Τέλος τα κέρδη ΚΜΦΜΔΜ ανήλθαν σε €1,15 εκ. μειωμένα κατά 41,31% σε σχέση με το τρίμηνο του 2011, ενώ το περιθώριο ΚΜΦΜΔΜ διαμορφώθηκε σε 2,20% από 3,95%.

Παρά το δυσμενές οικονομικό περιβάλλον ο Όμιλος παρουσιάζει ισχυρή κεφαλαιακή δομή, αποτελεσματική διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης και χαμηλό δανεισμό.

Το κεφάλαιο κίνησης του Ομίλου διαμορφώθηκε σε €69,96 εκ. το τρίμηνο του 2012 από €66,25 εκ. το 3Μ 2011 και €66,88 εκ. το 3Μ του 2010, ενώ το κεφάλαιο κίνησης ως προς τις πωλήσεις ανήλθε σε 31,23% συγκριτικά με 30,14% το τρίμηνο του 2011.

Παράλληλα, ο Όμιλος επωφελείται από την υγιή κεφαλαιακή διάρθρωση και τον χαμηλό δανεισμό. Κατά το τρίμηνο του 2012, ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου διαμορφώθηκε στα €2,01 εκ.

Ανάλυση Πωλήσεων και ΕΒΙΤ ανά δραστηριότητα

Κατά την διάρκεια του 3Μ 2012 οι συνολικές πωλήσεις του Ομίλου παρουσίασαν αύξηση η οποία προήλθε εξ αιτίας της αύξησης που παρουσίασαν οι πωλήσεις των ειδών οικιακής χρήσεως, η επιλεκτική και τα είδη υγείας και φροντίδας. Η υστέρηση των πωλήσεων που παρουσιάζεται στα καλλυντικά ευρείας οφείλεται στην καθυστέρηση εισαγωγής των εποχιακών, κυρίως αντηλιακών,  λόγω προγραμματισμένων προωθητικών ενεργειών.

Οι πωλήσεις των καλλυντικών ευρείας διανομής εμφανίζονται μειωμένες κατά 10,00% στα €21,25 εκ. από €23,62 εκ. το 3Μ του 2011.

Σε αυτή την κατηγορία οι πωλήσεις ιδιοπαραγόμενων παρουσίασαν μείωση της τάξης του 8,79%, ενώ η συνεισφορά τους στις πωλήσεις της κατηγορίας αυξήθηκε από 70,17% σε 71,12%.  Η μείωση που παρουσιάζεται στο τρίμηνο δεν αφορά πραγματική μείωση πωλήσεων, ενώ η εικόνα θα έχει εξομαλυνθεί στο εξάμηνο.

Οι πωλήσεις των ειδών οικιακής χρήσεως αυξήθηκαν κατά 10,11% φτάνοντας τα €23,10 εκ. από €20,98 εκ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Οι πωλήσεις των ιδιοπαραγόμενων στην συγκεκριμένη κατηγορία σημείωσαν άνοδο κατά 8,37%, ενώ η συνεισφορά τους στις πωλήσεις της κατηγορίας μειώθηκε οριακά και ανήλθε σε 98,09%. Σημαντική αύξηση παρουσίασαν τα διανεμόμενα της κατηγορίας λόγω των νέων σημάτων που συμπεριλήφθηκαν στο προϊοντικό χαρτοφυλάκιο.

Οι λοιπές πωλήσεις παρουσίασαν σημαντική αύξηση κατά 58,76%. Στην αύξηση αυτή συνέβαλαν κυρίως οι πωλήσεις των ειδών της Επιλεκτικής, καθώς επίσης, αν και λιγότερο, οι πωλήσεις των ειδών υγείας και φροντίδας. Σε αυτό συνέβαλαν τόσο οι νέες συμφωνίες που αφορούν στο κανάλι της επιλεκτικής όσο και η εξαγορά που αφορά στο κανάλι υγείας και φροντίδας.

Κατά το τρίμηνο του 2012 οι ενοποιημένες πωλήσεις των ιδιοπαραγόμενων, των καλλυντικών ευρείας διανομής και προϊόντων οικιακής χρήσης, ανήλθαν σε €38,22εκ. από €37,49εκ. το 3Μ του 2011 αυξημένες κατά 1,94%. Επιπρόσθετα η συνεισφορά τους στις συνολικές πωλήσεις ανήλθε σε 73,05%, ελαφρά μειωμένη σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

Αντίστοιχα, οι ενοποιημένες πωλήσεις  των διανεμόμενων σημάτων κατά το τρίμηνο του 2012 ανήλθαν σε €14,10 εκ. από €12,12εκ. το 3Μ του 2011 επίσης αυξημένες κατά 16,30%, ενώ η συνεισφορά τους στις συνολικές πωλήσεις έχει βελτιωθεί στο 26,95%.

Τα λειτουργικά κέρδη του Ομίλου μειώθηκαν κατά 15,8% στο τρίμηνο του 2012, κυρίως λόγω των αυξημένων δαπανών διαφήμισης, καθώς και σχετικών προωθητικών ενεργειών.  Επίσης θα πρέπει να συνυπολογιστεί και το γεγονός ότι στο τρίμηνο του 2012 δεν περιλαμβάνεται σημαντικός όγκος πωλήσεων εποχιακών. Η εικόνα των καλλυντικών ευρείας θα είναι πιο ολοκληρωμένη στο εξάμηνο.

Τα καλλυντικά ευρείας διανομής παρουσίασαν μείωση ΕΒΙΤ στο τρίμηνο του 2012 κατά 68,62% συγκριτικά με το τρίμηνο  του 2011. Το περιθώριο EBIT των καλλυντικών ευρείας διανομής μειώθηκε σημαντικά και διαμορφώθηκε σε 2,59% το 3Μ του 2012 από 7,43% το 3Μ του 2011. Η συνεισφορά της κατηγορίας στο συνολικό ΕΒΙΤ μειώθηκε σε 31,8% από 85,34% το 3Μ του 2011. Τα λειτουργικά κέρδη των ιδιοπαραγόμενων της κατηγορίας αυτής σημείωσαν μείωση κατά 66,73% και ανήλθαν σε €0,56 εκ. κατά το 3Μ του 2012 από €1,70 εκ. το 3Μ του 2011.

Το ΕΒΙΤ των προϊόντων οικιακής χρήσης, αυξήθηκε σημαντικά κατά 222,93% το τρίμηνο του 2012 σε σχέση με πέρυσι. Το περιθώριο ΕΒΙΤ των ειδών οικιακής χρήσης διαμορφώθηκε σε 4,94% το 3Μ του 2012 από 1,68% το 3Μ του 2011. Η αύξηση οφείλεται τόσο στα ιδιοπαραγόμενα της εν λόγω κατηγορίας τα οποία παρουσίασαν αύξηση  EBIT της τάξης του 210,27% και ανήλθε στα €1,10 εκ., όσο και στα διανεμόμενα. Οι αυξήσεις αυτές αποδίδονται τόσο στις πρόσφατες εξαγορές (Domet και Topstar) όσο και στις νέες επιχειρηματικές συμφωνίες.

Τα έσοδα από τις Λοιπές Πωλήσεις επίσης ανακάμπτουν όπως δείχνουν τα στοιχεία του τριμήνου του 2012 παρουσιάζοντας αύξηση ΕΒΙΤ 108,01% , η οποία προέρχεται κυρίως από το κανάλι της Επιλεκτικής διανομής και αποδίδεται στις πρόσφατες επιχειρηματικές συμφωνίες.

Τα έσοδα από την συγγενή εταιρεία Estee Lauder JV κινήθηκαν αρνητικά και σύμφωνα με τα προϋπολογισμένα μεγέθη, ενώ ανήλθαν σε €-0,34 εκ. κατά το τρίμηνο του 2012, μειωμένα περαιτέρω κατά 44,84% σε σχέση με το περυσινό τρίμηνο που είχαν ανέλθει σε €-0,23 εκ.

Τα ιδιοπαραγόμενα, καλλυντικά ευρείας διανομής και τα προϊόντα οικιακής χρήσης,  στο σύνολο τους κατά το τρίμηνο του 2012 έφεραν έσοδα ύψους €1,74 εκ. σε σχέση με €2,05 εκ. το τρίμηνο του 2011, μειωμένα κατά 15,52%. Η συνεισφορά τους στο ΕΒΙΤ ανήλθε σε 100,18%.

Το ΕBIT των διανεμομένων σημάτων κατά το δωδεκάμηνο του 2011 διαμορφώθηκε στα €0,34εκ. από €0,24εκ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, αυξημένο κατά 41,70%. Η συνεισφορά τους στο συνολικό EBIT ανήλθε σε 19,40% από 11,53%. Επίσης η Estee Lauder JV παρουσίασε αυξημένες ζημίες οι οποίες ανήλθαν σε €-0,34 εκ. και βρίσκονται εντός των προϋπολογισμένων μεγεθών.

Ανάλυση ανά Γεωγραφική Περιοχή

Η άνοδος στις πωλήσεις του Ομίλου υποστηρίχθηκε τόσο από τις ξένες αγορές του Ομίλου όσο και από την Ελληνική αγορά. Παρά την δύσκολη οικονομική συγκυρία και την πτώση που παρατηρείται στο λιανεμπόριο στην Ελλάδα , οι δραστηριότητες της εταιρείας στην Ελλάδα αυξήθηκαν κατά 8,73% στα €21,65εκ. από €19,91εκ. πέρυσι, χωρίς να συμπεριλαμβάνεται όπως προείπαμε σημαντικός κύκλος εργασιών που αφορά εποχιακά λόγω προγραμματισμένων καθυστερήσεων.

Όσον αφορά τις δραστηριότητες στις ξένες αγορές του Ομίλου, παρουσιάστηκε συνολικά αύξηση πωλήσεων της τάξης του 3,25%, το οποίο οφείλεται κατά 8,25% περίπου, σε μέση αύξηση πωλήσεων σε τοπικό νόμισμα και κατά 5,00% περίπου, σε μέση επίδραση από υποτίμηση των νομισμάτων.

Οι πωλήσεις των θυγατρικών αυξήθηκαν σε €30,67εκ. το τρίμηνο του 2012 από €29,70εκ. το τρίμηνο του 2011.

Κατά το τρίμηνο του 2012, το ποσοστό των πωλήσεων των θυγατρικών εταιρειών ως προς τις συνολικές πωλήσεις του Ομίλου βρίσκεται στο 58,62% οριακά μειωμένο σε σχέση με το 2011.

Τα λειτουργικά κέρδη του Ομίλου μειώθηκαν κατά 15,80%. Η μείωση στο ΕΒΙΤ του Ομίλου προήλθε κυρίως από την Ελλάδα και οφείλεται τόσο σε αυξημένες δαπάνες διαφήμισης και προώθησης, όσο και στο γεγονός ότι δεν συμπεριλήφθηκε στο τρίμηνο σημαντικός όγκος πωλήσεων εποχιακών τα οποία εισήχθησαν στην αγορά καθυστερημένα λόγω προγραμματισμένων προωθητικών ενεργειών.

Κατά το τρίμηνο του 2012 το ΕΒΙΤ της Ελλάδας μειώθηκε κατά 31,69% στα €1,43εκ. από €2,10εκ.

Εξαιρώντας την ζημιά από την συγγενή εταιρεία Estee Lauder JV, το ΕΒΙΤ της Ελλάδας κατά το 3Μ του 2012 ανήλθε σε €1,77εκ. από €2,33εκ. μειωμένο κατά 24,01%.

Το περιθώριο ΕΒΙΤ της Ελλάδας, εξαιρουμένων των ζημιών από την Estee Lauder JV,  διαμορφώθηκε σε 8,19% από 11,71% το 3Μ του 2011.

Οι θυγατρικές των χωρών της ανατολικής Ευρώπης σημείωσαν σημαντική αύξηση EBIT κατά 837,16% στα €0,30 εκ. από €-0,04 εκ. Η αύξηση αποδίδεται εξ’ ολοκλήρου στην επίδοση της Πολωνίας. Το περιθώριο ΕΒΙΤ των ξένων αγορών κατά το τρίμηνο του 2012 ανήλθε σε 0,98% από -0,14% την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Στόχοι και Προοπτικές

Σε γενικές γραμμές τα μεγέθη της εταιρείας για το πρώτο τρίμηνο κινήθηκαν σύμφωνα με τις προβλέψεις της διοίκησης. Οι ενοποιημένες πωλήσεις του Ομίλου παρουσίασαν αύξηση κατά το τρίμηνο του 2012 η οποία θα ήταν μεγαλύτερη αν συμπεριελάμβανε και τις αντίστοιχες με πέρυσι πωλήσεις εποχιακών οι οποίες καθυστέρησαν φέτος λόγω προγραμματισμένων προωθητικών ενεργειών. Τα αυξημένα έξοδα διαφήμισης και προώθησης, μαζί με τα αυξημένα χρηματοοικονομικά έξοδα, σε συνδυασμό με τα αρνητικά αποτελέσματα από την EL JV πίεσαν τα κέρδη.

Όπως αναμενόταν οι δυσχερείς συνθήκες στο οικονομικό περιβάλλον συνεχίστηκαν κατά το πρώτο τρίμηνο του 2012, ενώ δεν προβλέπεται  να υπάρξει βελτίωση στο προσεχές μέλλον με βάση τις έως τώρα εκτιμήσεις. Ως εκ τούτου η διοίκηση συνεχίζει να δίνει έμφαση στο να εναρμονίσει την κοστολογική δομή της με τα αναμενόμενα έσοδα, καθώς και να προσαρμόζει το χαρτοφυλάκιο των προϊόντων της  στα νέα καταναλωτικά δεδομένα.

Η διοίκηση συνεχίζει την πολιτική της για ισχυροποίηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης, χαμηλό δανεισμό, συγκράτηση των λειτουργικών εξόδων και εν γένει την αποτελεσματική διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης, με σκοπό την περεταίρω ισχυροποίηση της οικονομικής θέσεως του Ομίλου. Παράλληλα, όπως πάντα, παραμένει επικεντρωμένη στους στρατηγικούς άξονες που υποστηρίζουν και εξασφαλίζουν την κερδοφόρα πορεία του Ομίλου Σαράντη και συνίστανται σε:

• Οργανική Ανάπτυξη στις βασικές δραστηριότητες.
• Ανάπτυξη των υπαρχόντων μεριδίων αγοράς.
• Συνεχής παρακολούθηση των εξελίξεων στην οικονομία των χωρών δραστηριοποίησης του Ομίλου και προσαρμογή του στις εκάστοτε νέες συνθήκες.
• Διερεύνηση πιθανών στόχων για εξαγορά στις αγορές του Ομίλου, που να διαθέτουν ικανά μερίδια αγοράς, κερδοφορία και δομή δαπανών που επιτρέπει την όσο το δυνατόν μεγαλύτερη άσκηση συνεργιών μετά την εξαγορά.

Η διοίκηση του Ομίλου θεωρεί κατάλληλη στιγμή την παρούσα συγκυρία προς διερεύνηση νέων πιθανών εξαγορών.